В общем смысле все товары являются взаимозаменяемыми активами, сходными по своему характеру, — пшеница, соевые бобы или долларовые купюры имеют много общего. Все они могут быть проданы на фьючерсном рынке, т.е. поставлены по фиксированной цене в определенную будущую дату исполнения контракта. Конечно, не все товары в такой же мере взаимозаменяемы, как свинина или нефть, тем не менее и для них существует фьючерсный рынок. Текущие и фьючерсные цены на товар определяются спросом и предложением. Товарные рынки постоянно ощущают избыток или недостаток кукурузы, пшеницы, свинины, замороженного апельсинового сока и т.п.
Экономические законы, применимые к торговле товарами на биржах, можно распространить и на продажу бизнеса, если использовать концепцию стратегической бизнес-единицы (SBU). Многие из них обладают удивительным сходством, особенно в бизнесе, основанном на франчайзинге, где компании очень часто продаются и перепродаются. Франшиза компании McDonald's, например, — совершенно реальный товар.
Другое подтверждение того, что SBU — товар, — это своего рода фьючерсный рынок биотехнологических компаний. При первоначальном предложении акций инвесторов привлекают обещанием продать бизнес с колоссальной прибылью после его раскрутки одной из крупных фармацевтических компаний — подобно тому, как обещают урожай кукурузы или соевых бобов, которого может и не быть в результате засухи или наводнения.
Методикам основания и развития бизнеса, обычно скрывающимся под термином «предпринимательство», уже обучают в университетах. Как и на фьючерсном рынке соевых бобов, где урожай продают, когда поля еще не засеяны, высокий спрос на SBU в сферах программного обеспечения для настольных компьютеров, биотехнологии и Интернета позволяет продавать акции и даже целые компании еще до того, как они начнут получать выручку от реализации, не говоря уже о прибыли.
В настоящее время потребность в SBU кажется неограниченной. Недавняя массовая реструктуризация бизнеса в США и связанное с ней сокращение численности руководителей среднего звена привели к появлению десятков тысяч новых компаний, многие из которых оказались на удивление успешными. За некоторые из

них платят очень большие деньги, особенно за те, которые на деле являются продуктами разукрупнения больших компаний. Бывает, что сделку финансирует сам продавец, который создает у себя группу руководителей, выкупающих, например, одного из внутренних поставщиков.
Другой характерной чертой рынка SBU является продажа крупными компаниями десятков тысяч неинтегрированных, не входящих в их систему стратегических бизнес-единиц. Эти компании начинают упрощать свою структуру, когда понимают, насколько трудно следовать технологическим и рыночным изменениям даже в одной-двух областях, не говоря уже о десятках.
Рост рынка SBU характерен не только для США; это глобальная тенденция. С переходом от социализма к «приватизму» начал складываться глобальный рынок с различными секторами и узколокальными дефицитами и излишками.
Международные рынки с энтузиазмом восприняли выставление на продажу десятков тысяч государственных компаний в рамках процесса «приватизации» в странах с наполовину обобществленной экономикой в Европе, Латинской Америке и Африке, однако они далеки от насыщения. В России приватизирована лишь половина крупнейших компаний. Азиатский финансовый кризис конца 90-х годов заставил глав правительств региона пойти на расширение масштабов приватизации и более широкое привлечение иностранных инвесторов13. На рынок еще должно быть выставлено примерно такое же число SBU из бывших стран Советского Союза, около 50 тыс. SBU из стран Восточной Европы и по несколько сотен тысяч из Индии и Китая. По всей видимости, приватизационный процесс, поставляющий на рынок SBU, будет продолжаться еще несколько десятилетий.
Можем ли мы, в конечном итоге, столкнуться с «крахом SBU»? Да. Новые компании будут появляться как грибы, особенно в популярных сферах деятельности. Мини-кризисы неизбежны и в сфере разработки программного обеспечения, и в генной инженерии, и в сфере быстрого питания, газированных напитков, электронных игр, Интернета и т.д. Будьте осторожны с премиями за выход в эти сферы. Раньше или позже подобные компании окажутся в избытке, как кукуруза, свинина и соевые бобы. Глобального краха SBU, затрагивающего множество отраслей, можно не опасаться в течение нескольких десятилетий. Но когда-нибудь он все же разразится. Будьте осмотрительны!