Операционный риск.   Финансовый риск.

Операционный риск но риск того, что покупатель не сможет эффективно управлять поглощенной компанией. Обычно считается, что такой риск выше при поглощения компаний других отраслей. Как уже отмена- лось, данные наблюдений подтверждают, что недостаточное понимание управляющими компании-хищника условий конкуренции на новом рынке и особенностей работы компании-мишени способно помешать успешной интеграции двух компаний после завершения сделки, а также их эффективному управлению.

Финансовый риск — это риск того, что покупатель не захочет или не сможет профинансировать сделку из заемных средств, а акционеры не согласятся на краткосрочное разводнение прибыли на акцию (EPS). О толерантности управляющих к финансовому риску можно косвенно судить по кредитному рейтингу, который поглощающая компания пытается сохранить. Чтобы не потерять определенный рейтинг, поглощающая компания должна поддерживать на определенном уровне такие финансовые коэффициенты, как долг собственный капитал и коэффициент покрытия процента (т.е. прибыль до вычета процентов, деленная на процентные платежи). Можно примерно оценить способность компании к заимствованию, сравнив ее финансовые коэффициенты с соответствующими коэффициентами тех аналогичных фирм отрасли, для которых специальные агентства определяют кредитные рейтинги. Разница дает представление о сумме займа. который она теоретически могла бы взять без ущерба для своего текущего кредитного рейтинга. Определить, на какое разводнение прибыли на акцию готовы пойти акционеры, высшие управляющие могут, обсудив этот вопрос с аналитиками Уолл-стрит и изучив недавние сопоставимые сделки, финансировавшиеся за счет эмиссии акций.