На главную страницу Форма обратной связи
Рекомендуем:
Разделы сайта
Структура капитала: несколько рекомендаций управляющим компаний. Ссудный капитал. --- 

Структура капитала: несколько рекомендаций управляющим компаний. Ссудный капитал.


Представленная нами статическая модель не только способствует определению оптимальной структуры капитала, но и вычленяет два из наиболее важных факторов: налоги и финансовое истощение. Мы можем сделать несколько неполных пока выводов касательно этих двух факторов.
Налоги. Прежде всего надо сказать, что налоговая выгода от действия левереджа является единственно важным соображением для компаний, подлежащих налоговому обложению. Компании, испытывающие большие потери, получат мало выгоды от использования средства уменьшения налога за счет ссудного процента. Далее, компании,

 Структура капитала: несколько рекомендаций управляющим компаний. Ссудный капитал.

применяющие другие средства существенного уменьшения налогов, такие кик обесценение, получат мало выгоды от левереджа.
Также, налоговая ставка не одинакова у различных компаний. Чем выше ставка налогового обложения, тем сильнее стимул использовать займы.
Финансовое истощение. Компании с повышенным риском финансового истощения должны брать меньше займов, чем компании, менее подвергнутые этому риску. Например, при прочих равных условиях, чем больше неустойчивость EBIT, тем меньше займов должна брать компания.
Вдобавок, финансовое истощение может обойтись некоторым компаниям дороже, чем другим. Издержки финансового истощения в первую очередь зависят от активов компании. В частности, издержки финансового истощения будут определяться исходя из того, насколько легко может быть передано право собственности на компанию.
Например, компания с активами,  большей части состоящими из материальных ценностей, которые могут быть проданы без существенной потери в стоимости, имеет стимул взять больше займов. Компаниям, которые в основном полагаются на нематериальные ценности, такие как талант служащего или возможности роста, таем менее выгоден, поскольку такие активы не могут быть выгодно проданы.

 

  Также рекомендуем другие статьи:

  • Акционерный капитал. Ссудный капитал.
  • Акционерный капитал. Ссудный процент.
  • Снижение налогов. Чистые операционные убытки.
  • Расходы по банкротству. Прямые издержки банкротства.
  • Теория арбитражного ценообразования (APT)



  • Книги по экономике

    Copyright © 2009-2019
    EcoUniver.com - Все по экономике и рынках