Во все времена и во всех краях гениев часто не признают. На докторскую диссертацию Башелье большая часть его современников не обратила внимания. Но в 1964 году его работу перевели на английский и опубликовали повторно, после чего она развилась в солидную доктрину современных экономики и финансов (что подтверждено пятью Нобелевскими мемориальными медалями по экономике). Для расширенного варианта модели Башелье часто используют название, предложенное Юджином Ф. Фама (Чикагский университет), защитившим докторскую диссертацию под моим руководством. Это — гипотеза эффективного рынка. В ней утверждается, что на идеальном рынке вся относящаяся к делу информация уже воплощена в текущей цене ценной бумаги. Вчерашнее изменение не влияет на сегодняшнее, а сегодняшнее не влияет на завтрашнее; каждое новое изменение цены не зависит

от предыдущего.
На основе этих теорий экономисты разработали весьма тонкий инструментарий для анализа рынков. Они измеряют "дисперсию" и "статистику бета" различных ценных бумаг и классифицируют инвестиционные портфели по их вероятному риску. Согласно теории, фондовый менеджер может составить "эффективный" портфель ценных бумаг для получения целевой доходности с заданным уровнем риска. Это — финансовый эквивалент алхимии. Хотите заработать больше, но не особенно рискуя? Тогда с помощью современного финансового инструментария измените комбинацию неустойчивых и стабильных акций или измените соотношение акций, облигаций и наличности. Хотите вознаградить своих служащих, но не повышая им зарплату? Опять-таки с помощью того же инструментария разработайте программу поощрения служащих фондовыми опционами, т_е- предоставьте им право купить акции вашей компании с заданной вероятностью получить "живые деньги". Вспомним, что "Интернет-пузырей", одной из причин которых стало чрезмерно щедрое вознаграждение руководителей высшего звена фондовыми опционами, могло и не быть без Башелье и его последователей.