Добавляйте все новые и новые акции в различных комбинациях и формируйте, по определению Марковица, "эффективный" портфель. Вообще, слово "эффективный" настолько жизнерадостно, что его используют в различных контекстах. Хороший насос эффективен, потому что перекачивает больше воды с меньшими затратами энергии. А инвестиционный портфель следует признать эффективным, если он приносит максимальную прибыль при минимальном риске. Используя предложенный Марковицем математический аппарат, инвестор может для каждого заданного уровня риска сформировать эффективный портфель, который принесет максимально возможную (при этом риске) прибыль. И наоборот: хтя каждого запланированного уровня прибыли существует эффективный эортфель ценных бумаг с минимально возможным риском. Изображенные на графике портфели образуют плавно восходящую кривую: смелые и рискованные расположатся вверху, а осторожные и безопасные — внизу.
Так какие же акции покупать? Это зависит от того, какой уровень риска приемлем для данного конкретного инвестора.

Если вы очень любите деньги и не боязливы, то выбирайте "энергичный" портфель из верхней части графика. Если же вы человек робкого десятка, вам подойдет "сонный" портфель из нижней части графика. Выбор также зависит от общего состояния экономики, в частности, от того, насколько привлекателен основной конкурент фондового рынка — надежные казначейские векселя США. Если выплачиваемый по ним процент высок, то не стоит покупать акции, если только вы не рассчитываете заработать на них больше; и не надо забывать, что при желании получить большую прибыль вам, возможно, придется согласиться и на больший риск. С другой стороны, когда процент выплат по казначейским векселям мал, то можно сформировать инвестиционный портфель, а для надежности выбрать "спокойные" и надежные акции. Еще один экономист, Джеймс Тобин, уподоблял процесс формирования портфеля тустепу, т.е. двушаговому танцу. На первом шаге вы составляете оптимальный, эффективный портфель при данном экономическом и рыночном климате. На втором шаге следует определиться с тем, насколько азартный вы игрок. Вдове, не желающей рисковать своими скромными сбережениями, лучше большую их часть оставить в банке, а меньшую инвестировать в эффективный портфель ценных бумаг. Если же вы типичный инвестор, то половину своих средств пускайте на покупку эффективного портфеля, а вторую половину оставьте в банке. Наконец, если вы мот, не могущий жить без адреналина, смело вложите все свои деньги в акции, а затем возьмите в долг и... купите еще акций.