Прогноз движения денежных средств

За рубежом предприниматели относятся к планированию денежных потоков намного серьезнее, чем это принято сейчас в России. В западной практике отсутствие реальных денежных средств для осуществления текущих платежей в подавляющем большинстве случаев приводит к банкротству, а в России существующий до сих пор правовой и хозяйственный механизм во многих случаях позволяет иметь крупную просроченную задолженность и не оказываться при этом несостоятельным. Основное внимание при планировании на российских предприятиях по-прежнему уделяется оптимизации прибыли, при этом понятия прибыли и чистого денежного потока не всегда различают.

Понятно, что если фирма прибыльная, то ее доход от реализации будет превышать затраты и в конечном итоге приток денежных средств превысит их отток. Однако даже прибыльное предприятие может испытывать недостаток денежных средств. Причиной несовпадения оценки финансовых результатов при использовании показателей прибыли и чистого денежного потока может быть чересчур мягкая кредитная (инкассационная) политика. Она может привести к большой дебиторской задолженности, которая, в свою очередь, повлечет за собой безнадежные долги и сокращение прибыли. Другой причиной недостатка денежных средств могут быть слишком высокие темпы роста предприятия. Может случиться, что ему придется платить за сооружения, материалы, рабочую силу прежде, чем поступят средства от расширенной реализации. Нехватка денежных средств в некоторых западных учебниках называется «Ущельем смерти» и иллюстрируется графически.

При нехватке собственных денежных средств предприятиям с быстрыми темпами роста часто требуются банковские кредиты. В западной практике получение кредитов часто возможно «под портфель заказов». В России, как правило, это считается недостаточным обеспечением, и при нехватке средств, но при наличии заказов используется предоплата клиентов. В некоторых случаях, когда исчерпаны все возможности по привлечению средств, предприятие бывает вынуждено сократить свою активность, даже приостановить бизнес до получения денежных средств за предыдущие заказы.