Теория денег
В неоклассической теории денег в рассматриваемый нами период произошли незначительные изменения. В целом количественная теория в той ее форме, какую предложил Ирвин Фишер в своей работе «Покупательная сила денег» (1911), оставалась доминирующей.
Классическая формула И. Фишера устанавливала зависимость между количеством денег в обращении и скоростью их обращения, с одной стороны, и количеством актов купли-продажи товаров (трансакций) в их ценовом выражении — с другой.
MV + М' V' = РТ,
где М— сумма наличных денег в обращении; V— скорость их обращения; М' — сумма денег на чековых счетах; V' — скорость обращения этих средств; Р— средневзвешенный уровень цен; Т— объем трансакций.
В уравнении И. Фишера речь идет о предложении денег, которое должно соответствовать потребностям экономики для осуществления всех трансакций. Поэтому это уравнение было одним из немногих макроэкономических элементов неоклассической теории.
Экономический кризис 1921 г. и последующая депрессия заставили экономистов обратить внимание на связь уровня цен с циклическими колебаниями производства и подвергнуть сомнению тезис об общем уровне цен. Попытку пересмотра количественной теории денег, в частности, предпринял французский экономист Альбер Афтальон (1874—1956). В 1927 г. вышла его книга «Ценность денег в современном мире», в которой он указывал на то, что в период 1914—1920-х гг. не наблюдалась взаимосвязь между массой денег в обращении и покупательной способностью денег. Тем не менее он не отказывался от основных постулатов теории, предлагая ее модификацию на основе включения психологического фактора, а именно субъективных оценок предельной полезности денег, которые, естественно, понижаются с ростом количества этих денег.
В 1920-е гг. появляется так называемая теория кассовых остатков, или кембриджская версия количественной теории денег. Она была предложена А. Маршаллом, а в дальнейшем подробно разработана А. Пигу в его статье «Стоимость денег» (1917). Позднее этот вариант теории денег использовали кейнсианцы. Кембриджская версия количественной теории денег представляет собой измененный вариант классической теории, ее микроэкономическое прочтение. В ней определяется не количество денег, необходимое экономике для реализации всех обменных операций, а количество денег, которое индивиды хотели бы иметь для осуществления всех трансакций. Следовательно, здесь анализируется спрос на деньги со стороны отдельных индивидов, а не экономики в целом. Такой вариант теории открывает путь для анализа субъективных факторов, влияющих на уровень спроса, таких, как, например, предпочтение ликвидности, спекулятивный спрос на деньги, которые в дальнейшем и были исследованы Дж.М. Кейнсом в своей теории.
Кембриджское уравнение выглядит следующим образом:
М= kPY.
В нем спрос на деньги определяется не объемом трансакций, а уровнем доходов (Y) в его номинальном выражении (PY). Утверждается, что количество денег составляет постоянную долю номинального дохода индивида, выраженную коэффициентом k. Это та доля дохода, которую индивид предпочитает хранить в ликвидной форме.
Количественная теория денег стала одной из главных теорий, на которых базировались неоклассические рекомендации по ведению экономической политики в условиях послевоенного кризиса, начавшегося в 1921 г. Суть этой политики сводилась к государственному вмешательству в денежно-кредитную сферу с целью стабилизации цен. Наиболее активную позицию в этом вопросе занял И. Фишер. В книге «Стабилизация доллара» (1921) он предложил варьировать золотое содержание доллара в соответствии с изменениями общего уровня цен. При повышении цен следовало увеличивать содержание золота в денежной единице. В период понижения цен предлагалось увеличивать количество денег в обращении посредством предоставления банкам дополнительных резервов. Такие меры должны были привести к увеличению цен, а следовательно, к повышению прибыльности производства и выходу из кризиса.
В 1920-е гг. возникает и радикальная критика в адрес количественной теории денег. Она прозвучала со стороны американского институционалиста У. Митчелла, который утверждал, что уровень цен и спрос на деньги не зависят от общепринятых экономических показателей, а связаны с более сложными, институционально обусловленными мотивами поведения индивидов, которые формируют их потребности в деньгах.
Альтернативную теорию денег выдвигали и австрийские экономисты. В частности, Ф. Хайек в работе «Денежная теория и торговый цикл» (1933) указывал на то, что традиционная теория игнорирует факт неравномерного распределения новых масс денег в экономике. Это приводит к появлению диспропорций и ложных рыночных сигналов. Данная идея перекликается с теорией Юма о ползущей инфляции и повторяет идеи Кантильона; правда, Юм положительно оценивал факт неравномерного распространения денег. Помимо того, австрийские экономисты, в частности Л. фон Ми-зес, указывали на то, что классическая денежная теория не учитывает существование безналичного расчета, т.е. объема текущих счетов в банках, которые выполняют те же функции денег и размер которых влияет на общий уровень цен. |
Основные средства. ОС.
