На главную страницу Форма обратной связи
Рекомендуем:
Разделы сайта
Теория капитала. Метод дисконтирования доходов Разделы по экономике / История экономических учений 
Теория капитала. Метод дисконтирования доходов


В период 20—30-х гг. XX в. происходят существенные изменения и в теории капитала. В этой связи заслуживает внимания книга американского экономиста Ирвина Фишера (1867—1947) «Природа капитала и дохода» (1906). Его теория базируется на разграничении понятий «запас благ» и «поток услуг» от этих благ. Такое разграничение считается важным вкладом этого экономиста в развитие теории капитала. И. Фишер предложил оценивать доход от капитала как сумму всего «потока услуг, которые обеспечивает его обладание». Соответствующим образом определяется и стоимость капитала. Она равна стоимости доходов (услуг), которые возможно получить, обладая этим капиталом.

Такой подход позволил поставить вопрос об оценке различных видов вложения капитала. Для каждого капитала существует некоторый спектр возможных вариантов его применения. Эти варианты обеспечивают разный «поток услуг от капитала». Подсчет доходности этих услуг позволяет сопоставить доходность того или иного вида капиталовложения. При этом необходимо учитывать различные временные лаги между вложением капитала и получением дохода. Для учета этого фактора И.Фишер разрабатывает новую методику, которая получила название «дисконтирование».

Метод дисконтирования заключается в следующем. В условиях, когда существует положительная ставка процента на капитал (r), 100 единиц капитала в настоящем будут приравниваться к 100(1 + r) единиц капитала в будущем, т.е. к такому же размеру капитала плюс процент по нему. И наоборот, если в будущем предполагается получить 100 единиц дохода, то этот доход будет равен 100 /(1 + r) единиц дохода в настоящем.

Для того чтобы оценить будущие доходы, полученные от вложения капитала в различные периоды времени, необходимо произвести их дисконтирование, т.е. выразить их в форме доходов на настоящий период, и суммировать.


Теория капитала. Метод дисконтирования доходов



где i = 1,2, ..., Т; уi — доход за период i; Т— общая продолжительность поступления дохода.

На основе этой формулы можно выразить будущие доходы с капитала в величинах настоящего времени, оценить и сопоставить рентабельность различных вариантов вложения капитала.


Читать далее...Теории неопределенности и предпринимательства
  Также рекомендуем другие статьи:

  • Источники финансирования. Сфера производства капитала.
  • Обязательная прибыль против стоимости капитала. Стоимость капитала.
  • Правила финансирования. Правила структуры капитала.
  • Ставки дисконтирования.
  • Неоклассическая теория распределения национального дохода



  • Книги по экономике

    Copyright © 2009-2019
    EcoUniver.com - Все по экономике и рынках