Денежное предложение.

Когда мы говорим о денежном спросе, мы имеем в виду потреб* ность экономики в деньгах. Прирост денежной массы (денежного запаса) должен обеспечиваться политикой валютных властей, в частности, расширением денежной базы. Но и сама экономическая система обладает способностью увеличивать до определенных пределов свой денежный запас за счет расширения банковских депозитов.
Потребность экономики в деньгах не обязательно четко совпадает с создаваемой денежной массой. Процесс их балансировки есть процесс взаимодействия спроса и предложения денег.
Механизм взаимного влияния спроса и предложения на денежной рынке отличается от аналогичных механизмов, действующих на товарных рынках. Мы можем определить количество конкретного товара, предлагаемое поставщиками при разном уровне цен, и количество, необходимое потребителям. Иными словами, для товарного рынка существуют два показателя. Различия в их динамике подсказывают возможную динамику цены.
Рынок денег представлен одним показателем — объемом денежной массы. Разумеется, нехватка денег проявляется в динамике процентных ставок или в появлении большого числа бартерных сделок, а избыток — в повышении уровня цен. Тем не менее, спрос на деньги, т. е. потребность в них, существует лишь как оценка. Публикуемые центральными банками данные о количестве денег в обращении являются, по сути дела, показателями денежного предложения.
Общепринятым считается утверждение об экзогенное денежного предложения. Но ряд авторов указывает на эндогенность предложения денег, в частности, вследствие управления банками своими пассивами.
Две основных проблемы теории денежного предложения — это 1) определение количества денег, необходимых для обращения; и 2) присвоение сеньоража, т. е. эмиссионного дохода.
Разумеется, решения этих проблем могут быть даны лишь в рамках целостной концепции денежного предложения. Для ее формирования принципиальное значение имело открытие двух экономических феноменов: 1) механизма расширения банковских депозитов при предоставлении ссуд и 2) механизма мультипликативного расширения бумажноденежной массы при увеличении резервов банковской системы. Эти феномены были двумя сторонами одного явления — денежного мультипликатора. Его изучение заняло длительный период времени. Догадки по поводу действия денежного мультипликатора высказывались разными авторами.
В осознании того факта, что банки увеличивают свои пассивы путем выдачи ссуд, участвовали не только экономисты, но и политики. В 1859 г. в ходе слушаний по проблеме банковской политики в Палате Общин английские парламентарии обратили внимание на рост предоставляемых банками ссуд, который происходил на фоне стабильности количества банкнот (т. е. наличных денег в обращении). Один из парламентариев задал в этой связи вопрос, смысл которого сводился к следующему: получается, что банки создают свои собственные пассивы, выдавая ссуды.
Концепция расширения банковских депозитов была выдвинута К. Викселем в 1907 г. Примерно в это же время у экономистов-практиков стали складываться представления об особом значении банковских резервов для расширения денежной массы, хотя само понятие денежного мультипликатора появилось значительно позже.
В целом исследования в области денежного предложения значительно отставали от изучения денежного спроса. Даже в 1962 г. Г.Джонсон в обзорной статье «Денежная теория и политика» назвал теорию денежного предложения «недавно открытой сферой монетарных исследований» . К этому времени основы концепции денежного предложения были заложены в работах Дж. Кейнса, К. Варбюртона, Дж. Энджелла, А. Хансена. Особое значение имели исследования двух первых авторов.