Денежная теория А.А. Соколов

Цикл оригинальных работ по денежной теории и политике опубликовал в 20-е годы в России А. А. Соколов. Им, в частности, была выдвинута концепция скорости денежного обращения. А. А. Соколов допускал теоретическую возможность создания устойчивого бумажного обращения. Он считал неразменные бумажные деньги неизбежным этапом развития денежного обращения [58, 63-64]. Система бумажной валюты, по его мнению, должна регулироваться средствами валютной политики. Он утверждал, что «бумажные деньги являются символом не мысленно представляемого металла, а той исторически сложившейся и затем постоянно перестраивающейся системы меновых пропорций, в которой отражается денежная единица».
По мнению А. А. Соколова, в условиях бумажного обращения денежная политика является инструментом достижения целей народнохозяйственной политики. Он видел связь между процентной ставкой и выпуском денег, а эмиссию считал полезной лишь в рамках, препятствующих дефляции. Под инфляцией А. А. Соколов понимал такое изменение пропорций между денежной и товарной массой, которое приводит к повышению общего уровня цен.
В работах А. А. Соколова много внимания было уделено основам денежной политики. При ее проведении необходимо руководствоваться не только динамикой валютного курса и индекса товарных цен, но и принимать во внимание динамику выпуска продукции, товарных запасов и банковских депозитов.
Интересны общие выводы А. А. Соколова относительно возможностей такой политики. Он констатировал: «1) никаких абсолютных принципов и критериев денежно-кредитной политики не существует; все эти критерии условны и относительны; 2) несмотря на условность и относительность критериев денежно-кредитной политики, они при достаточно умелом пользовании ими и при восполнении их наблюдением над хозяйственной конъюнктурой дают все же достаточно твердую основу для регулирования эмиссии и кредита». Несмотря на все достижения денежной теории, эти выводы сохраняют свое значение до настоящего времени.