Буллионисты доказывали влияние избыточной эмиссии банкнот на цены и рассматривали разменность бумажных денег на золото как необходимое условие устойчивого денежного обращения. Ими отвергалась сама возможность использования декретных денег. Их противники не только признавали возможность декретных денег, но и считали, что их эмиссия не может носить инфляционный характер. «Принцип, на основании которого банк выпускает банкноты, есть заем, — писал Ч. Бозанквет. — Каждая банкнота эмитируется при приобретении чего-либо у того, кто становится должником банка на эту сумму и дает обязательство вернуть эту банкноту или иную равной стоимости».
В России, как мы отмечали выше, размен ассигнаций на металлические деньги был прекращен в 1786 г., однако обсуждение путей реформирования денежной системы и возможностей дальнейшего использования неразменных ассигнаций велось у нас достаточно активно, хотя, в основном, кулуарно.
В 1810 г. в обращении находилось 577 млн руб. ассигнациями. Котировка ассигнационного рубля к металлическому составила 26 коп. Разработанный М. М. Сперанским по поручению Александра I «План финансов» в сфере денежного обращения предполагал: 1) введение серебряного монометаллизма; 2) изъятие из обращения ассигнаций и образование капитала для их погашения за счет распродажи казенного имущества. В частности, предполагалось продавать купцам первой гильдии и иностранным предпринимателям казенные имения с крестьянами на основе крепостного права.
В «Плане финансов» в значительной мере отразились идеи организации денежной системы, высказываемые представителями английского буллионизма.
Выпуск ассигнаций в те годы обеспечивал покрытие бюджетного дефицита и носил чисто инфляционный характер. Но аналогичное положение складывалось и в других странах. Как отмечал Г. Торнтон, банки Петербурга, Копенгагена, Стокгольма, Вены, Мадрида, Лиссабона, выпускающие бумажные деньги, являлись в прямом и непосредственном смысле правительственными банками. Правда, Г. Торнтон делал исключение для Банка Англии. Однако он был в этом явно не прав, если учесть влияние премьер-министра Р. Пиля на эмиссионную деятельность данного учреждения.
Предложенный М. М. Сперанским план был принят. В опубликованном 20 июня 1810 г. Манифесте Александра I указывалось, что денежной единицей в России является серебряный рубль, выпускавшийся при Екатерине II.
Сложившееся финансовое положение страны и последствия разработанных мер по его преодолению были проанализированы выдающимся историком Н. М. Карамзиным в «Записке о древней и новой России», поданной Александру I в. 1811 г.