На главную страницу Форма обратной связи
Рекомендуем:
Разделы сайта
Метод прямого сбора данных --- 

Метод прямого сбора данныхalt


Это всего лишь название процесса сбора данных о сопоставимых компаниях. В основе метода прямого сбора данных лежит принцип подстановки, который гласит, что «экономическая стоимость чего-либо, как правило, определяется затратами на приобретение подходящего заменителя». Заметьте, не идентичного, а только подходящего. Подходящий субститут является аналогичным как с точки зрения бизнеса, так и с точки зрения условий сделки. Характеристики сопоставимых сделок включают ликвидность, риск падения курса акций, степень влияния на управление, временной горизонт инвестора и т. д. И это объясняет, почему компании, чьи ценные бумаги находятся в свободном обращении на бирже, обычно не подходят на роль субститута для компаний закрытого типа.


Рыночная стоимость представляет собой группу значений, но не сплошной отрезок между наиболее высокой и наиболее низкой ценой, однако для большинства компаний это кривая нормального распределения, на практике чаще всего с небольшим уклоном вправо. Учитывая, что рыночная стоимость — это статистическое распределение вероятностей, любой рынок можно представить в виде среднего значения и кривой распределения конкретной формы, обычно измеряемых среднеквадратичес-ким отклонением. Полезным показателем дисперсии является коэффициент вариации дисперсии, который рассчитывается путем деления среднеквадратического отклонения на среднее значение распределения вероятностей. Чем ниже коэффициент вариации, тем меньше дисперсия распределения. Этот показатель облегчает сравнение распределений с разными средними значениями. За рыночную стоимость можно принять среднюю, медианную или наиболее вероятную цену. Большинство оценок базируются на средней цене, однако некоторые предпочитают медианное значение, исключая значения, резко отклоняющиеся от остальных, хотя преимущества такого анализа отнюдь не очевидны. При типичном асимметричном распределении медианное значение имеет иные ограничения, поскольку перекос кривой распределения приводит к смещению медианы в сторону сдвига, что делает медианное значение менее надежным по сравнению со средним или наиболее вероятным значением.


Что касается среднего и наиболее вероятного значений, то они тоже будут отличаться при асимметричном распределении. Как среднее, так и медианное значения будут находиться справа от наиболее вероятной цены при левосторонней асимметрии распределения, и наоборот. Использование наиболее вероятных значений рыночной стоимости довольно распространено в сфере оценки недвижимости, особенно жилья. Оно также соответствует определению рыночной стоимости по версии Института оценщиков бизнеса США (IBA). Хотите — верьте, хотите — нет, но в США достаточно сделок с компаниями малого бизнеса, чтобы предпринять такой детальный статистический анализ. Разумеется, будет далеко не так просто оценить компанию сферы обслуживания в развивающейся стране или «уникальную деловую возможность» в Новой Зеландии. Но принцип тот же, что и в статистике, — все зависит от того, сколько данных удастся собрать.


Метод прямого сбора данных для оценки предприятий среднего и малого бизнеса применяется следующим образом. Сначала собирается информация о большом количестве фактических сделок по продаже сопоставимых компаний. Посредники являются не очень надежным источником данных о компаниях закрытого типа. Однако в США для этих целей имеется рыночная база данных, которую IB А предоставляет своим членам, а также публикации BIZCOMPS — сборники исследований в области сделок по покупке-продаже малых и средних компаний в США. В базе данных Института оценщиков бизнеса США более 300 категорий стандартной промышленной классификации, для каждой из которых приводятся данные по пяти и более сделкам. В Евро-


  Также рекомендуем другие статьи:

  • Какие проблемы возникают, когда цену определяют на основе цены акций продавца или покупателя? Как защитить себя от падения курса акций?
  • Метод дисконтированного денежного потока. Денежый поток.
  • Чистая стоимость бизнеса и рыночная стоимость. Метод сопоставления чистой стоимости бизнеса с рыночной стоимостью.
  • Процесс маркетинговых исследований. Постановка проблемы. Сбор информации.
  • стоимость компании



  • Книги по экономике

    Copyright © 2009-2023
    EcoUniver.com - Все по экономике и рынках