Легкореализуемые ценные бумаги

К легкореализуемым ценным бумагам в мировой практике принято относить наиболее ликвидные безрисковые ценные бумаги, в первую очередь определенные виды государственных ценных бумаг. Как правило, они приносят меньше доходов, чем производственные активы, однако их доходность выше, чем процентная ставка по расчетному счету. В устоявшейся экономике они служат заменой денежных активов, их роль сравнима с краткосрочными кредитами: денежные средства, вложенные в ценные бумаги, привлекаются в оборот, когда возникает потребность.

В России в настоящее время инструмента такого рода в чистом виде нет. То, что относится в балансах российских предприятий к статье «Краткосрочные финансовые вложения», часто не является легкореализуемыми ценными бумагами в обычном понимании, а представляет собой достаточно рисковые вложения. Тем не менее по мере стабилизации российской экономики и интеграции ее в мировую систему такой известный на западе инструмент, как быстрая продажа ценных бумаг и использование полученных денежных средств в текущей деятельности, войдет и в нашу практику. Поэтому ознакомление с наработанными в мире подходами к управлению легкореализуемыми ценными бумагами представляется весьма полезным.
Обычно выделяют три типа политики управления оборотным капиталом с использованием легкореализуемых ценных бумаг:

• консервативная политика — владение легкореализуемыми ценными бумагами при низких уровнях запасов и дебиторской задолженности (как бы резервирование своих оборотных средств);
• агрессивная политика - отсутствие ценных бумаг, взятие кредитов в пиковые периоды;
• умеренная политика — пиковые потребности преимущественно удовлетворяются за счет займов, но в определенные моменты можно использовать и ценные бумаги.

Выбор политики зависит от конкретной ситуации, склонности к риску владельцев и менеджеров компании.