Источники капитала. Облигационные займы
Важным источником капитала корпорации является выпуск и размещение ею облигационных займов, которые размещаются по решению совета директоров, причем номинальная стоимость эмитируемых облигаций не может превышать размера уставного капитала.
Облигация - эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение фиксированного процента от номинальной стоимости или дисконта
(разница между продажной и выкупной ценой).
Облигации эмитируются как именные, так и на предъявителя. Они могут быть конвертируемыми и не конвертируемыми в акции, обеспечиваться залогом имущества, гарантиями третьих лиц, без обеспечения (после третьего года деятельности корпорации).
Облигации могут выпускаться с единовременным сроком погашения, с погашением по сериям в определенные сроки, быть досрочно погашаемыми.
Достоинствами облигационных займов являются:
- исключение возможности утраты контроля над обществом; -выпуск под более низкий процент, чем банковская ссуда
или дивиденды, так как они обеспечиваются имуществом и имеют приоритет в погашении;
- их легче распространять вследствие меньшей рискованности. В то же время, такие займы имеют ряд отрицательных сторон:
- невозможность формирования за их счет уставного капитала или покрытия временного недостатка денежных средств;
-необходимость значительных дополнительных расходов, длительные сроки погашения и потребность для этого в значительных суммах;
- высокий уровень финансовой ответственности корпорации;
- возможность влияния на ставку ссудного процента.
Поэтому в ряде случаев для формирования капитала целесообразно привлекать банковские кредиты, которые по сравнению с эмиссией облигаций имеют следующие преимущества:
- меньше организационных расходов;
- больше конфиденциальности;
- по каждой сделке оговариваются конкретные условия;
- быстрее.
|
Основные средства. ОС.
