Исходные положения современной финансовой теории

В основе современной практики финансового менеджмента лежат следующие аспекты финансовой теории:

• изменение стоимости денег во времени;
• соотношение риска и доходности;
• соотношение собственного и заемного капитала в финансировании;
• теория управления стоимостью капитала.

Каждое из этих направлений финансовой теории рассмотрено в соответствующих разделах учебника на примерах конкретных финансовых технологий и применительно к решению практических вопросов. Здесь лишь поясним, что изменение стоимости денег во времени учитывается при принятии инвестиционных и финансовых решений, так как осуществление затрат и получение результата обычно не совпадает по времени. Концепция пропорциональной зависимости риска и доходности позволяет компенсировать высокий риск более высокой доходностью вложений или ориентирует на принятие менее рисковых решений при умеренной доходности. Оптимальный выбор соотношения собственного и заемного капитала «включает» финансовый леверидж и повышает рентабельность собственных средств. Управление стоимостью капитала направлено на экономию финансовых ресурсов и обеспечение наиболее низкой цены капитала.

Следует отметить, что в реальной действительности ситуация может быть нетрадиционной и требовать гибкого использования той или иной концепции, умения видоизменить и адаптировать стандартные подходы и технологии.