Среди тех, кто критикует именно способ приватизации в России (а не вообще приватизацию как таковую), весомым вглядит утверждение, что ваучерная приватизация не может не привести к катастрофическим последствиям для экономики, поскольку она сопровождается массированным «отделением собственности от контроля», что лишает приватизированный сектор управляемости (Д. Элерман)1. На это можно возразить, что только ваучерная приватизация в короткие сроки создает тот потенциал ликвидных прав собственности (ваучеров, акций), который содействует энергичной концентрации ее в руках тех, кто способен эту собственность (реальные активы) с толком употребить,
т.е «наладить бизнес». Собственно, на это и расчитывали те, кто запустил в России программу массовой приватизации. Однако их расчеты не оправдались именно в этом центральном пункте, который определяет степень успешности приватизации: формирование эффективного собственника. В XXI в. экономика России вступила отягощенной грузом неэффективно управляемых предприятий, где собственники, управляющие и «трудовой коллектив» не скоординирован-ны в совместных усилиях достичь долгосрочного здоровья своего предприятия. Среди симптомов этой неэффективности и уже отмеченный выше высокий удельный вес «внутренних акционеров» (инсайдеров), и высокий процент предприятий, где после приватизации сохраняется государственное участие (около половины акционированных предприятий промышленности). Все это свидетельства незавершенности приватизации в важнейшей ее составляющей — создании эффективного собственника.