Лизинг и факторинг как субституты заемного финансирования.
Лизинг и факторинг являются инструментами, которые получили развитие сравнительно недавно. Их особое положение в системе способов финансирования связано с тем обстоятельством, что они, согласно действующему законодательству, имеют существенные отличия от сходных с ними форм финансирования и могут быть полезны не только с точки зрения финансирования. Фипансовая функция лизинга или факторинга при этом вообще не должна пониматься в них как главная. Под факторингом понимают приобретение неким фактором (фирмой-фактором, т. е. специализирующимся на этом финансово-кредитным учреждением) дебиторской задолженности по поставкам товаров и услуг до истечения срока их оплаты принятием на себя указанным фактором определенных сервисных функций и зачастую риска типа
![Лизинг и факторинг как субституты заемного финансирования. Лизинг и факторинг как субституты заемного финансирования.](//ecouniver.com/uploads/1274711389_96.jpg)
«делькредере» (риска неуплаты дебитором по своим обязательствам). Продавец дебиторской задолженности (в отличие от цессии, т. е. переуступки, прав по предоставленному кредиту) переводит ее со своего баланса на баланс фактора (Perridon/Steiner, 1997). Может ли факторинг причисляться к формам заемного финансирования (как это рассматривается здесь) либо должен квалифицироваться как финансирование в результате реструктуризации имущества, зависит в конце концов от того, в какой степени фактор берет на себя риск «делькредере». Если фактор полностью берет на себя риск неуплаты дебитором по своим обязательствам, то имеет место действительное высвобождение капитала предприятия-продавца дебиторской задолженности. Если же этого не происходит, то факторинг приобретает лишь специфическую форму заемного финансирования, которая предполагает, что под обязательства дебитора получается по своей сути кредит от фирмы-фактора. Независимо от того, как факторинг включается в классификацию форм финансирования предприятия, содержание факторинга всегда характеризуется тем или иным сочетанием: - функции финансирования прибегающего к нему предприятия; - функции оказания ему услуг и - функции страхования его рисков типа «делькредере».
|