Деньги и денежная теория. Теории денег Дж. Ло.

Последовательная и целостная денежная теория должна ответить на три основных вопроса:
• о сущности денег;
• об их влиянии на реальную экономику и, в частности, на динамику цен;
• об организации денежного обращения.

Как мы увидим далее, не все доктрины содержат ответы на перечисленные вопросы. Некоторые концепции дают одинаковые ответы на одни вопросы, но радикально расходятся в ответах на другие.
Выше отмечалось, что в этой книге основное внимание будет уделено тем направлениям денежной теории, которые предвосхищали пути развития денежных систем. В силу этого обстоятельства мы начинаем анализ формирования главных доктрин денежной теории с концепции, разработанной шотландцем Дж. Ло.
В истории за ним закрепилась скандальная слава авантюриста. Из-за этого в тени остались его теоретические работы. Вряд ли можно опровергать авантюрный характер Дж. Ло. Но чего не стоит делать, так это считать его недостойным человеком.

Первая большая работа Дж. Ло была опубликована в 1705 г.. Она касалась обширного круга не только чисто теоретических, но и практических вопросов. Вторая увидела свет в 1707 г. Вот основные положения теории денег Дж. Ло:
1. «Всякая вещь получает ценность от своей полезности, и полезность возрастает в соответствии с качеством, количеством и спросом».
2. Деньги возникают для преодоления неудобств бартерного обмена.
3. До того, как стать деньгами, золото и серебро обменивались как товары по своей собственной стоимости. Использование в качестве денег придало им дополнительную ценность, поскольку привело к увеличению спроса на них. (На это утверждение Дж. Ло негативно отозвался в т. I «Капитала» К. Маркса, хотя оно вполне в духе тезиса об общественной стоимости т. III «Капитала»).
4. Золото и серебро стали деньгами в силу их однородности, портативности, делимости, удобства для перевозки. Это утверждение ныне настолько хрестоматийно, что мало кто помнит об его авторстве.
5. Золото и серебро стали деньгами не в результате некоего общественного договора, а вследствие своих свойств.
6. «Деньги есть мера, посредством которой товары оцениваются; ценность, посредством которой товары обмениваются, и в которой контракты оплачиваются». В другом месте, говоря о бумажных деньгах, Дж. Ло уточняет: «Деньги не являются ценностью, на которую товары обмениваются, но ценность, посредством которой они обмениваются: полезность денег состоит в покупке вещей, и серебро, как деньги, не имеет другой полезности».
7. «Деньги призваны служить мерой определения пропорции ценности вещей, поскольку они менее подвержены изменениям ценности, чем другие вещи».
8. «Кредит, предполагающий уплату денег, не может расширяться более определенной пропорции, которую он должен иметь по отношению к деньгам». Но этот тезис проводится Дж. Ло вскользь. Данное обстоятельство имело трагические последствия для его практических предприятий.
9. В результате наплыва благородных металлов из Вест-Индии их ценность уменьшилась. Это затрудняло использование золота и серебра в качестве денег. В то же время, нет принципиальных препятствий применения в качестве денег иных материалов, имеющих более устойчивую стоимость.

На этих утверждениях Дж. Ло основывает свою доктрину новых денег, свободных от недостатков золота и серебра. Эти новые бумажные деньги должны были эмитироваться специальным учреждением. Их обеспечением следовало сделать принимаемую в залог землю. По мнению Дж. Ло, земля имеет более устойчивую ценность, чем благородные металлы. Но золото и серебро обладают дополнительной ценностью, обусловленной их использованием в качестве денег. С появлением бумажных денег эта дополнительная ценность благородных металлов ликвидируется, и они подешевеют. В то же время, земля всегда будет приобретать дополнительную ценность вместе с увеличением ее продуктивности. Обилие денег снизит процент, и торговля станет возможной с более низким уровнем прибыли. Новые деньги должны равняться по ценности серебряным деньгам.
Толчком к разработке доктрины Дж. Ло послужило начало обращения в Англии и Голландии банковских билетов, т. е. кредитных денег, разменных на золото и возникших на основе расписок золотых дел мастеров. Однако новые деньги, по мнению Дж. Ло, должны были иметь иную природу — они подлежали конвертации не в благородные металлы, а в земельную собственность. Разумеется, возникал вопрос, захотят ли держать эти деньги те, кто не собирается приобретать земельную собственность. Дж.Ло отвечал на это возражение в том духе, что золото и серебро люди принимают как средство обращения независимо от того, нуждаются ли они в этих металлах или нет.
Проблема взаимной конвертабельности новых бумажных и традиционных (серебряных и золотых) денег осталась не проработанной в теории Дж.Ло. Он полагал, что широкое хождение новых бумажных денег должно обеспечиваться законодательными мерами, т. е. принудительным осуществлением всех платежей в этих деньга. Благородные металлы в слитках должны приниматься только монетным двором . Удобство использования новых денег должно было, по мнению Дж. Ло, побудить людей держать свои запасы звонкой монеты в эмиссионном банке. Как мы увидим далее, Дж.Ло действительно на первых порах удалось решить эту проблему на практике.
Дж. Ло разрабатывал предложения о введении бумажных денег для Парламента Шотландки. Он полагал, что с их эмиссией будет подорвана монополия Англии и Голландии на монеты из благородных металлов .
Дж. Ло не знал о скорости денежного обращения и не использовал понятия количества денег, необходимых для обращения. Он ставил вопрос не о дополнении золотого обращения кредитно-денежным, а о замене первого вторым.
Возможность осуществить свои теоретические построения на практике Дж. Ло получил во Франции в 1716 г. Именно в этом году ему был выдан патент на открытие частного банка. Этот банк получил право выпускать билеты номиналом в 1000 и 10000 экю, но был обязан оплачивать их по предъявлению золотой или серебряной монетой. Дж.Ло поместил в уставной капитал банка значительную часть своего состояния. Коммерческое предприятие развивалось на удивление успешно. Практикуемый Дж. Ло умеренный процент за учет векселей удешевил кредит во всей Франции. Декретом от 10 апреля 1717 г. французское правительство обязало всех подданных платить подати исключительно банковскими билетами. Декретом от 4 декабря 1718г. созданное Дж. Ло кредитное учреждение было преобразовано в государственный Королевский банк.
В этот период Дж.Ло предпринял меры к ограничению оборота золотой и серебряной монеты. Его основным инструментом стали искусственные колебания курса звонкой монеты. Для этого он использовал свою агентуру на бирже. В результате билеты его банка котировались с 10-ти процентной премией по отношению к звонкой монете. Золото и серебро стало притекать в банк. Казалось бы, на практике Дж.Ло удалось решить проблему о взаимной конвертации бумажных денег и благородных металлов, не решенную в его теории.
Высокие премии банковских билетов были поддержаны административными мерами. 22 апреля 1719 г. было запрещено пересылать и перевозить золотые и серебряные монеты в города, где банк имел свои отделения. С этого момента банк Дж. Ло стал превращаться в фактическую кассу французского правительства. Выпуски билетов следовали один за другим. Нет достоверных сведений, чтобы судить, насколько сам Дж. Ло чувствовал шаткость такого положения. Однозначно, что он в сильнейше,  мере находился под давлением властей, стремившихся вновь открытыми способами эмиссии денег покрыть государственный долг.
Несколько раз парижские спекулянты предпринимали атаки на банк, предъявляя к оплате золотом огромное количество билетов. Но банк Дж. Ло поначалу успешно выходил из трудных положений. Тем не менее, выпуск билетов продолжался. Крах банка был предрешен, несмотря на целый комплекс мер по ограничению платежей в звонкой монете. Банк лопнул в июле 1720 г.
«Как ни пытались враги очернить Ло, — писал русский экономист И. К. Бабст, — как ни подкапывались и ни подыскивались под него, но его частные действия были все также безукоризненны, честность так очевидна, что предлогом для обвинения его и для преследования служили только поступки его подчиненных, действительно иногда возмутительные». «Ло умер в 1729 г. и оставил в наследство своему семейству несколько картин и бриллиант, оцененный в 40000 ливров. Его жена умерла в Брюсселе в глубокой бедности».
Эдиктом 1771 г. Людовик XV повелел для блага подданных изгнать всякую теорию из своих финансов. Так закончилась история эксперимента дерзкого, обреченного на провал и, главное, состоящего в попытке далеко опередить время.