Менеджмент. Цели и задачи менеджмента.

Следовательно, задачей менеджмента становится:

▪      для открытых компаний – обеспечение владельцам компании будущего курсового дохода, который является показателем роста стоимости компании.

▪      для закрытых компаний – то же, но с той разницей, что методы отслеживания стоимости организации будут отличаться от методики оценки открытых компаний.

В целях решения этих задач менеджерам придется постоянно прибегать к оценке того, как реализуемые проекты (каждый по отдельности) влияют на текущую оценочную (обоснованную рыночную) и, применительно к разным будущим моментам времени, прогнозируемую действительную рыночную стоимость компании. Именно эти оценки и должны будут определять управлен­ческие решения по развитию либо остановке соответствующих проектов, другими словами, по расширению либо ликвидации и центров финансовой ответственности.

В середине 80-х гг. сначала в США, а затем и практически повсеместно широкое распространение получила концепция менеджмента, направленная на качественное улучшение стратегических и оперативных решений на всех уровнях организации за счет концентрации усилий всех лиц, принимающих решения, на ключевых факторах стоимости. Данная концепция получила название value based management (VBM) – управление, нацеленное на создание стоимости. Из всего множества альтернативных целевых функций в рамках концепции VBM выбирается максимизация стоимости компании. Стоимость же компании определяется ее дисконтированными будущими денежными потоками, и новая стоимость создается лишь тогда,когда компании получают такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает затраты на привлечение капитала.

При всей простоте сформулированного критерия, его непосредственное применение в управленческой деятельности наталкивается на существенные затруднения и проблемы, самая главная из которых – устранение субъективности в оценке вклада конкретного центра финансовой ответственности в стоимость фирмы.

По-видимому, из всех существующих показателей, предназначенных для оценки процесса создания стоимости компании, EVA является самым известным и распространенным. Причина этого в том, что данный показатель сочетает простоту расчета и возможность определения стоимости компании, а также позволяет оценивать эффективность как предприятия в целом, так и отдельных центров ответственности. EVA является индикатором качества управленческих решений: постоянная положительная величина этого показателя свидетельствует об увеличении стоимости компании.

         Экономическую прибыль можно определить, как явную (бухгалтерскую) прибыль за вычетом вмененных издержек и так называемой "нормальной" прибыли, представляющей собой минимальный доход инвестора, необходимый для удержания его капиталов в конкретной отрасли или в конкретном предприятии. Экономическая добавленная стоимость методологически не отличается от экономической прибыли, однако методика ее расчета часто предусматривает дополнительные корректировки на так называемые эквиваленты собственного капитала. В приложении к данному разделу основы расчета экономической добавленной стоимости в интерпретации зарегистрировавших аббревиатуру EVA Стерна и Стюарта изложены более подробно.