Оценка преимуществ потенциального поглощения гораздо более сложная, чем стандартный анализ планирования капитальных затрат, потому что большую часть прибыли могут принести нематериальные активы» которые сложно оценить. Следовательно, существует большая вероятность совершения ошибки. Вот несколько правил, которые следует запомнить:
1. Не оставляйте 6ei внимания рыночную стоимость. Heт нужды рассчитывать стоимость акционерной компании, если ее можно просто посмотреть на рынке. Текущая рыночная стоимость компании представляет собой средневзвешенное мнение инвесторов, оценивающих эту компанию (при данном руководстве). Используйте для начала эту оценку. Если компания не открытое акционерное общество, то начните анализ с оценки рыночной стоимости аналогичной компании» но являющейся открытым акционерным обществом.
2. Оценивайте только положительный

денежный поток. Важно оценить денежный поток, который будет положительным для поглощения. Только положительный денежный поток принесет дополнительную стоимость для поглощающей фирмы. Таким образом, нужно сфокусировать анализ на денежном потоке, который получится в результате поглощения.
3. Используйте правильную ставку дисконта. Ставка дисконта должна быть не ниже определенного уровня, ниже которого денежный поток при поглощении станет отрицательным. Она должна отражать риск, связанный с использованием фондов, а не источников средств. В частности, если компания А поглощает компанию В, стоимость капитала фирмы А не особенно важна. Величина капитала фирмы В более важна для определения ставки дисконта, т.к. имеет отношение к риску денежного потока компании В.
4. Имейте в виду стоимость оформления сделки. Поглощение может включать в себя существенные затраты на перерегистрацию, которые включают в себя комиссионные инвестиционным банкам, юристам, а также затраты на выполнение требуемых стандартов раскрытия информации. Затраты эти иногда оказываются чрезвычайно высокими.