Каждая возможная комбинация акций дает другую общую прибыль и другой общий риск, а оценить все комбинации — это не просто сложить все цифры для всех акций из одного портфеля. Портфельный риск представляет собой более сложное образование, в котором целое может быть больше или меньше суммы составляющих частей. Акции имеют тенденцию подниматься или уменьшаться в цене одновременно. Если в экономике наметился спад, то акции на всем фондовом рынке начинают падать;  в большей или меньшей степени согласованно. Маркович связал это явление с подбрасыванием монеты. Если подбрасывать сотню подлинные монет, причем броски не связаны друг с другом, то результат, вероятнее будет нулевым. Количество монет, на которых выпала решка, окажется приблизительно равным количеству монет, на которых выпал орел. Как видим, в данном случае ставки диверсифицированы. Однако бросающие монету вряд ли обрадуются, узнай они о скоррелированности монет. Как если бы, образно писал Марковиц, "монеты договорились между собой дружно выпадать орлом или

решкой по примеру первой из них". В таком случае игрок, в зависимости от "коллегиального решения" монет, в одно мгновение разбогател бы или обанкротился. Акции каждой компании в зависимости от того, в каком секторе экономики эта компания действует или какой стратегии придерживается, более или менее скоррелированы с другими акциями. Поэтому, — вот "изюминка" портфельной теории Марковица, — если скомбинировать акции, выпадающие орлом, с акциями, выпадающими решкой, можно снизить общий риск инвестиционного портфеля. И если сделать это правильно, то даже не придется жертвовать слишком большой частью прибыли. Акции General Motors, весьма зависящие от потребительских расходов, растут в периоды экономического бума и падают в периоды спада. Акции компании Lilly устойчивее, даже несмотря на некоторое скрытое в этой стабильности противоречие: ведь во времена экономических неурядиц могут заболеть больше людей, и они будут вынуждены тратить деньги на лекарства. Эти акции между собой не связаны. Значит, можно купить понемногу каждого вида и получить прибыль при любом развитии событий — когда экономика растет или когда она в стагнации.