На главную страницу Форма обратной связи
Рекомендуем:
Разделы сайта
Ставки дисконтирования. --- 

Ставки дисконтирования.

Стоимость будущего финансового успеха владельца предприятия исчисляется с использованием соответствующей ставки дисконтирования (коэффициента капитализации), по которой необходимо дисконтировать (капитализировать; ожидаемые с предприятия денежные потоки.
В отношении указанных ставки дисконтирования или коэффициента капитализации справедливы два следующих принципиальных положения (они же служат исходными моментами для определения ставки дисконтирования при оценке динамических показателей эффективности капиталовложений):
(а) принцип ориентации на цены инвестиционных объектов со схожими ожиданиями доходов с них: предполагается, что предприятие стоит столько, сколько стоит некоторый аналог, который может обеспечить такие же чистые доходы;
(б) принцип ориентации на чистые доходы с таких же сопоставимых по рискам инвестиционных объектов, с которых при их покупке можно будет «снимать- доходы при оптимальной программе развития бизнесов (реализации оптимального бизнес-плана и инвестиционной программы); или же принцип ориентации на их цену в расчете на осуществление наиболее вероятных бизнес-плана и инвестиционной программы.
Определение ставки дисконтирования, таким образом, исходит из необходимости минимального дисконтирования тех будущих доходов с предприятия, на которые как на неухудшающие перспективы своих будущих доходов может нацелиться его покупатель (или продавец).

Ставки дисконтирования.

Описанный в подобной краткой манере метод оценки стоимости будущего финансового успеха уточняется в отдельных его моментах используемым сегодня методом дисконтированных денежных потоков. Важнейшими новшествами при этом выступают:
(1) использование в качестве капитализируемых (дисконтируемых) величин так называемых свободных денежных потоков;
(2) предложения по поводу учета остаточной стоимости предприятия на момент окончания прогнозного горизонта времени';
(3) привязка для целей исчисления адекватной ставки дисконтирования (коэффициента капитализации) к модели оценки капитальных активов";
(4) различение метода дискованных денежных потоков на основе оценки совокупного капитала и метода дисконтированных потоков на основе оценки собственного капитала предприятия (соответственно метода Brutto или Entity и метода Netto или Equity).

  Также рекомендуем другие статьи:

  • Определение стоимости предприятия при его покупке: факторы и методы оценки
  • Система форм финансирования.
  • Денежные потоки владельца предприятия.
  • стоимость компании
  • Множественные ставки дисконтирования



  • Книги по экономике

    Copyright © 2009-2019
    EcoUniver.com - Все по экономике и рынках