Денежно-бумажное обращение Ф. Бендиксен.

Ф. Бендиксен разделял основные положения теории Г. Кнаппа, но стремился преодолеть их явные противоречия. В первом издании своей работы в 1908 г. он солидаризировался с утверждением, что «в странах с золотым обращением единица ценности номинальна». Во втором издании он уточнил, что надо различать единицу ценности и платежное средство. «Ценности хозяйствующих благ образуют сеть отношений, т. е. дроби, приводимые деньгами к одному знаменателю (единице ценности)». Вместе с тем Ф. Бендиксен считал догматическим представление о том, что «единица ценности» генетически происходит из обращения полноценных, т. е. металлических денег.
По мнению Ф. Бендиксена, денежное обращение, основанное на золоте, неоправданно дорого. Но в основу бумажного обращения он предлагал положить учет торговых векселей. Его аргументы полностью повторяли доводы сторонников «доктрины реальных векселей», хотя, скорее всего, он не был знаком с работами основателей этой концепции. Любопытно, что Ф. Бендиксен критиковал американскую практику денежной эмиссии на основе казначейских обязательств и считал этот факт «доказательством неправильного представления о природе денег в Соединенных Штатах» . В целом Ф. Бендиксену не удалось преодолеть противоречия государственной теории денег Г. Кнаппа.

К. Виксель подошел к проблеме золотого обращения с сугубо рациональных позиций. Он проанализировал тенденцию добычи благородного металла и сделал вывод, что объем его производства недостаточен для обеспечения хозяйственного оборота золотыми деньгами. В таких условиях цена золота должна увеличиваться, а цены прочих товаров — падать [54]. В этой связи К. Виксель высказался за переход к бумажноденежному обращению. Его устойчивость должна обеспечиваться манипулированием банковскими процентными ставками — их снижением при падении цен и повышением — при росте цен.
В условиях бумажно-денежного обращения, по мысли К. Викселя, власти должны будут выбирать из двух альтернатив: 1) они могут обеспечить устойчивость своей валюты по отношению к товарам, но в этом случае должны будут пожертвовать ее паритетом к другим валютам; 2) они могут поддерживать паритет своей валюты к другим валютам, но в этом случае утратят контроль за ценами. К. Виксель видел решение этой проблемы в координации политики процентных ставок це