Объем военных американских займов, предоставленных союзникам, равнялся 8,8 млрд долл., из которых правительственные кредиты составили 7,3 млрд долл. К 1921 г. (с учетом оказания послевоенной помощи) военные долги союзников США возросли до 11 млрд долл. В 1922 г. Великобритания согласилась выплатить свой долг США в течение 62 лет с процентной ставкой 3 % годовых в первые 10 лет и в размере 3,5 % годовых в последующие 52 года. Подобные соглашения были заключены в 1923-1930 гг. и с другими странами-должниками. Общая сумма союзнического долга Соединенным Штатам к этому времени возросла до 22 млрд долл., при этом доля процентных платежей составила около половины.
В соответствии с Версальским договором (1919) Германия и другие побежденные страны обязались выплатить странам-победительницам огромные репарации. Урегулирование проблем, связанных с погашением межсоюзнических долгов и выплатой репараций, потребовало заключения многосторонних кредитно-платежных соглашений на базе плана Дауэса (1924) и плана Юнга (1930). В 1930 г. был учрежден межправительственный Банк международных расчетов (БМР). который стал играть роль международной расчетной палаты для центральных эмиссионных банков ведущих стран, что способствовало усилению взаимозависимости национальных хозяйств в кредитной сфере.
В нач&те 1920-х гг. наблюдаюсь стремительное возрастание фиктивного капитала. Значительно возросли вложения банков в биржевую спекуляцию ценными бумагами, а также в государственные обязательства. Во второй

половине 1920-х ГГ. в США начался экономический подъем, открылись новые перспективы в связи с внедрением в массовое производство радиоприемников, автомобилей, самолетов и т.д. Рост котировок акций (индекс Доу-Джонса) на американском фондовом рынке с 1924 по 1929 г. составил 300 %.
Отток частного капитала на американский рынок вызвал серьезные валютно-финансовые трудности в Западной Европе. Произошли серьезные сдвиги в структуре золотовалютных резервов и в их распределении между ведущими капиталистическими странами. Доля США в золотых официальных резервах капиталистического мира возросла к 1924 г. до 46 %, значительно усилилась роль США как мирового финансового центра.
США активно использовали положение основного кредитора для экспансии на рынки стран Западной Европы и их колониальной периферии. Американские зарубежные частные инвестиции к 1929 г. превысили 17 млрддолл., увеличившись с 1914 г. в 4,8 раз, в том числе прямые составили 47 %. Закрепившись на кредитном рынке, США предприняли попытки утвердиться в международной валютной системе, тем более что положение золота пошатнулось.
Золото было вытеснено из внутреннего денежного обращения, и были созданы предпосылки для сужения сферы его непосредственного использования в качестве международного актива. На Генуэзской конференции 1922 г. было узаконено использование американского доллара и английского фунта стерлингов в качестве официальных валютных резервов и средств международных платежей, т. е. был принят золотодевизный стандарт. Однако в 1920-х гг. и особенно в условиях валютного хаоса 1930-х гг. ни одна из национальных валют не заняла решающих позиций в системе международных расчетов.