На макро- и микроуровне экономики основными причинами избыточного навеса неплатежей служат:
• дефицит денег2 в реальном секторе экономики и обособленность банковского сектора, что проявляется в низком уровне монетизации ВВП в 1995-1997 гг. (около 14-15% ВВП) и банковского кредитования экономики (около 9-10% ВВП), значительном разрыве между уровнем рентабельности производства и процентными ставками (доходностью операций на финансовых рынках);
• катастрофический спад производства и давление избыточных расходов, связанных с поддержанием занятости и мощностей (уровень

загрузки мощностей — около 41-45%, рабочей силы — 70%);
• неравновесная структура цен на товары (прежде всего относительно завышенная цена топлива и энергии), что увеличивает относительные издержки обрабатывающих отраслей и общественного сектора и увеличивает их потребность в заемных средствах;
• поведенческий фактор, так называемые мягкие бюджетные ограничения, что позволяет предприятиям раздувать расходы, пользуясь «бесплатным» коммерческим кредитованием, т.е. функционируя за «чужой счет» («Х-синдром», по терминологии П.А. Карпова);
• разбухание финансовых вложений с целью присвоения финансовой ренты, в том числе путем экспорта капитала и перераспределения ресурсов от производственного сектора к финансово-торговому («откачка» средств из предприятий-производителей).