Оценка активов в виде интеллектуальной собственности (IP)

Наиболее логичным и понятным является, как правило, рыночный подход к оценке интеллектуальной собственности. Он отражает стоимость, согласованную и одобренную остальными участниками рынка. Для того чтобы применять данный метод, необходим активный публичный рынок и возможность обмена сопоставимой интеллектуальной собственности. При отсутствии подобного рынка этот метод становится более субъективным и, соответственно, менее надежным. По словам Паври, данный метод редко используется для оценки интеллектуальной собственности (IP) из-за отсутствия необходимой информации. В качестве контраргумента Международное бюро труда заявляет, что вполне обоснованную и внушающую доверие меру вклада в интеллектуальную собственность со стороны сотрудников технологической компании представляет собой их заработок: капитализация зарплаты по разумной ставке WACC может дать представление о стоимости человеческого капитала компании. Однако четких доказательств данной теории пока нет.

Следующий наиболее очевидный подход, основанный на прибыли, заостряет внимание на изучении способности интеллектуальной собственности приносить доход. Этот метод, согласно Паври, лучше всего подходит для оценки таких объектов интеллектуальной собственности, как патенты, торговые марки и авторские права. В его основе лежит прогноз экономического срока службы актива и оценка его положения в течение этого периода. Определение экономического срока службы включает рассмотрение таких вопросов, как прекращение поставок или рост цен на сырьевые материалы, из-за которых процесс производства может оказаться нерентабельным, либо аналогичное повышение стоимости электроэнергии, неблагоприятные изменения в законодательстве, разработки конкурентов, появление более совершенных процессов или негативное влияние на жизнеспособность патента. По мнению Паври, сложнее всего оценить экономический срок службы технологии в зачаточном состоянии и новых, непроверенных продуктов. В таких случаях, по его словам, единственным решением является обоснованное предположение со значительным допуском на возможную погрешность.

Как утверждает Паври, базовая стоимость интеллектуальной собственности вытекает из правовой системы. Поскольку закон дает права торговым маркам и тем людям, которые создают предметы, олицетворяющие новые идеи или способы выражения идей, то интеллектуальная собственность может весьма существенно повысить способность компании зарабатывать деньги, невзирая на ее недолговечность. Что ж, замечательно. Примеров масса: патенты (по канадским законам, например, выдаются сроком на 20 лет), торговые марки (15 лет плюс возможность пролонгации), авторские права (50 лет), промышленные образцы (5 лет плюс пролонгация на 1 год), коммерческая тайна, ноу-хау и т.д. Отметим, что сила правовой системы не всегда прямо пропорциональна стоимости интеллектуальной собственности, потому что сама интеллектуальная собственность может содержать в себе реальные опционы. Рассмотрим в качестве примера компанию, которая разработала и внедрила в производство продукт мирового класса в Китае. Я рискну предположить, что он стоил бы дороже, если бы был изобретен аналогичной компанией в США, в связи с его уникальностью и возможностью для местных инвестиций. Законодательство в сфере регистрации и юридической защиты интеллектуальной собственности быстро развивается и совершенствуется во всем мире, особенно в странах Восточной Европы и Азии, что свидетельствует о возрастающей ценности интеллектуальной собственности в данных регионах.

Паври предлагает еще одну разновидность данного подхода. Он утверждает, что каждая компания располагает активами, которые состоят из оборотного капитала, основных производственных средств и оборудования, прочих материальных активов, а также нематериальных активов, как учтенных, так и неучтенных. Согласно методологии остаточной стоимости, из совокупной стоимости бизнеса следует вычесть каждый из этих активов по очереди, а остаток представляет собой последнюю составляющую, и его главным компонентом является гудвилл. Этот подход имеет много общего с методом ЕЕ.