Уровень потребления финансовых ресурсов

Венчурные инвесторы также большое значение придают скорости потребления денежных ресурсов. Месячный темп «проедания» определенных сумм равен чистому оттоку денежных средств, потребляемых компанией каждый месяц (например, если среднемесячные валовые издержки за второй квартал 2000 года равны $ 750 000, среднемесячная валовая выручка за второй квартал 2000 года равна $ 200 000, то уровень потребления составит $ 550000 в месяц). Совокупное прогнозируемое потребление (этот показатель имеет чрезвычайно большое значение для распределения инвестиционных средств венчурными инвесторами между различными видами ценных бумаг, а также для принятия решений руководителями малого и среднего бизнеса) представляет собой накопленную нарастающим итогом величину потребленных ресурсов до того момента, когда компания прекращает «проедать» деньги и начинает создавать их. На оценку стоимости компании венчурного капитала влияют как длительность периода потребления средств, так и совокупное прогнозируемое потребление.

Инерция

Оптимальной отправной точкой для оценки стоимости любых акций завтра, если вам известна их текущая стоимость, — благодаря сделке с акциями закрытых акционерных компаний или информации с публичного рынка ценных бумаг, — вне всяких сомнений, является сама цена. Поэтому инерция в той или иной форме присутствует в основе методов оценки стоимости во все времена. Что касается сферы Интернета, то инерция в прошлом рассматривалась инвесторами как самостоятельная методология. Целевая цена на следующие несколько месяцев устанавливалась исходя из ожиданий аналитиков касательно дальнейшей и нарастающей эйфории инвесторов, подпитываемой шумихой вокруг технологического прогресса и все более глубокого внедрения интернет-технологий. Но из-за краха интернет-бизнеса мы не должны закрывать глаза на необходимость анализа инерции, если от оценщика требуется составить прогноз на базе действующих цен. Технический анализ также может быть пущен в ход, и было бы серьезной ошибкой недооценивать важность технического анализа даже для оценки компаний по операциям с недвижимостью или компаний закрытого типа: отсутствие наблюдаемых опорных точек может существенно затруднить расчеты, но при одновременном применении интерполяции (что само по себе является искусством и часто сильно влияет на конечный результат) технический анализ становится вполне осуществимым. Тот факт, что прогнозы на основе технического анализа имеют тенденцию сбываться исключительно благодаря тому, что все именно этого от них и ожидают, нередко отмечался биржевыми аналитиками, и это не менее актуально для оценки бизнеса.