Инвестиционные фонды. Как инвесторы фонда распределяют доходы от вложений
Действительно ли инвестиционные фонды приобретают главным образом контрольные пакеты акций?
Традиционно они действительно поступают именно так, однако в начале 90-х годов, после уменьшения доступности банковского финансирования, многие из них перестали гнушаться и более мелкими пакетами акций.
Как инвесторы фонда распределяют доходы от вложений?
Инвесторы фонда не владеют непосредственно акциями или другими инструментами приобретаемых компаний. Вместо этого каждый участник или инвестор фонда вносит капитал в каждый инструмент поглощения и становится его ограниченным партнером, который получает доход на инвестиции в соответствии с соглашением о товариществе. Например, в двух частных фондах,
финансируемых компаниями Forstmann Little & Со. и KKR, полный партнер получает 20% прибылей, а остаток распределяется между ограниченными партнерами. В некоторых государственных фондах прибыль может на 99% распределяться между ограниченными партнерами, а 1% — поступать полному партнеру до тех пор, пока ограниченные партнеры не получат сумму, равную 10% совокупного годового дохода на их капитал. После этого полный партнер может рассчитывать на более высокую долю в прибылях.
Известны ли заранее те поглощения, в которые фонд будет инвестировать средства?
Нет. Инвестиционные фонды обычно представляют собой «слепые пулы» в том смысле, что портфель компаний, в которые будут вкладываться средства, в момент приобретения инвесторами долей им неизвестен. Полный партнер фонда выбирает компании — объекты инвестирования исключительно по своему усмотрению. Как правило, фонды не имеют дело с компаниями, руководство которых противодействует поглощению.
|
Основные средства. ОС.
