Функции финансов в организации

При традиционном рассмотрении финансов в организации обычно выделяют следующие их функции: обеспечения денежными ресурсами, распределительную и контрольную.

Функция обеспечения денежными ресурсами заключается в разработке механизмов обслуживания денежными ресурсами кругооборота материальных средств, обеспечения ежедневной платежеспособности организации.
Экономическое содержание второй функции заключается в установлении оптимальных пропорций распределения дохода между предприятием, его акционерами и государством, а также на различные потребности самой организации. Например, распределительная функция финансов позволяет оценить, какая доля дохода может остаться у производителей продукции (работ, услуг), какая — перечисляться в виде налогов в государственный бюджет и внебюджетные фонды; какая часть средств должна идти на развитие организации, какая — направляться на потребление (выплачиваться в виде дивидендов, премий и т.д.).

Третья функция финансов основана на том, что вся деятельность организации учитывается и планируется в денежной форме. Это позволяет в стоимостной форме контролировать расход сырья, материалов, оплату труда по подразделениям, а также осуществлять надзор за взаимоотношениями организации с банками, партнерами, бюджетом. Наиболее полно функция контроля проявляется в контроллинге, который представляет собой синтез поразвитых стран показывает, что именно при внедрении стоимостного подхода к управлению бизнесом удается добиться максимальной эффективности деятельности фирмы. Эта цель является целью первого уровня.

Целями финансового менеджмента второго уровня могут быть прирост прибыли, доходов менеджеров и других категорий наемных работников, увеличение рентабельности, ликвидности, решение каких-либо социальных задач и т.д.

В долгосрочной перспективе цели первого и второго уровня не противоречивы. В обществе с развитой рыночной экономикой большинство взрослого населения является акционерами каких-либо компаний — прямо или косвенно (пенсионные и другие инвестиционные фонды). Поэтому рост стоимости компаний благоприятно отражается на благосостоянии общества. Рост стоимости компании обеспечивается в основном за счет успехов в конкурентной борьбе, что в свою очередь достигается высоким качеством продукции при относительно низких ценах. От этого опять выигрывает общество, которое можно рассматривать как совокупность покупателей. И последнее: рост стоимости фирмы обычно сопровождается ее расширением и, следовательно, наймом дополнительного персонала и, как следствие, снижением безработицы.
Однако на практике может возникнуть конфликт целей различных групп участников бизнес-процессов, известный как агентский конфликт1. Потенциальный конфликт интересов может возникнуть между владельцами компании и менеджерами, владельцами компании и кредиторами, владельцами компании и фондовым рынком, владельцами компании и обществом.
Рассмотрим типичные примеры подобных конфликтов.

Владельцы предприятий — менеджеры. Увеличение богатства акционеров далеко не всегда является целью деятельности менеджеров: их усилия могут быть направлены в первую очередь на личное обогащение, увеличение своей значимости посредством расширения компании и т.д. Конфликт интересов находит свое проявление при оценке целесообразности слияния компаний: оно может привести к увеличению стоимости компании, однако менеджер потеряет свою позицию.

В качестве защиты от недобросовестного поведения менеджеров помимо различных мер контроля принято наделение менеджеров собственностью. Это позволяет консолидировать цели собственников и менеджеров, заинтересовать менеджеров в росте стоимости фирмы.

Владельцы предприятий — кредиторы. Кредиторы имеют право на часть доходов фирмы, а также на имущество фирмы в случае ее банкротства. Однако многие решения, от которых зависит уровень риска кредита, принимают собственники или менеджеры фирмы. Так, фирма может брать кредиты и у других кредиторов, что делает вложения первых кредиторов более рисковыми и низкоприбыльными (увеличение риска без соответствующей компенсации размером ставки).

В качестве меры защиты кредиторы могут потребовать внести в кредитный договор дополнительные обязательства фирмы-заемщика: ограничение инвестиционной активности, приостановление выплаты или сохранение на прежнем уровне до погашения долга дивидендов, поддержание зафиксированного на момент займа уровня финансового левериджа и т.д.

Владельцы предприятий — фондовые рынки. Информация о состоянии компании может поступать на рынок несвоевременно, быть некорректной или ошибочной, что приведет к неадекватной рыночной цене ее акций. Поэтому на рынке должны действовать независимые аналитические и консалтинговые фирмы, которые могут с достаточной вероятностью предвидеть динамику развития фирм, снижать асимметричность информации.

Владельцы предприятий — общество. Этот конфликт может проявляться, в нарушении экологических, санитарных и других нормативов, социальных и этических норм. Во избежание такого конфликта цель увеличения благосостояния владельцев фирмы должна рассматриваться при определенных ограничениях, направленных на сохранение или улучшение качества жизни населения. Эти вопросы не всегда можно измерить (хотя к этому следует стремиться), они связаны с этикой бизнеса, и в каждом обществе в каждый исторический период есть свои критерии и ограничения.

Любые действия по снижению и предотвращению потенциальных конфликтов между участниками бизнес-процессов влекут за собой так называемые агентские затраты, к которым относятся все издержки, способствующие смягчению конфликтов: организация контроля за наемным работником или партнером; уступка части прибыли; проведение каких-либо затратных, но не прибыльных мероприятий для удовлетворения нормативов и т.д. Оптимальная величина агентских затрат определяется при оценке эффективности проектов как одна из составляющих расходов.