Направление развития процесса воспроизводства. Изменение курсов ценных бумаг.

Увеличение прибылей крупного акционерного капитала и их присвоение небольшой горсткой монополистов происходят в условиях быстрого, но очень противоречивого роста производительных сил. Усиливается концентрация производства, которая в свою очередь обостряет непреодолимые противоречия между производительными силами и производственными отношениями. Так, по-новому раскрывается конфликт между расширенным воспроизводством и самовозрастанием стоимости, причем не только в связи с изменениями в отношениях собственности, но и в связи с ходом капиталистического цикла. В данном случае отношения собственности имеют значение постольку, поскольку они указывают на степень концентрации и централизации капитала, а следовательно, и на связанное с ними развитие общественного производства. В этой связи необходимо хотя бы вкратце остановиться на взаимодействии развития фиктивного капитала и экономического цикла. Различные формы фиктивного капитала, поскольку они прямо или косвенно связаны с производством, влияют на фазы цикла.
Исследования показывают, что накопление капитала в акционерных обществах не уменьшает значения использования чужого капитала. Об этом говорит постоянное привлечение этими обществами дополнительного капитала извне. Привлечение дополнительного капитала становится тем более неизбежным, чем больше увеличивается деловая активность и чем шире и интенсивнее процесс дальнейшего обобществления средств производства на базе развития акционерного дела.
Изменение курсов ценных бумаг само по себе при прочих равных условиях не затрагивает непосредственно течения дел акционерного общества. Поэтому накопление капитала в акционерном обществе происходит все более и более независимо от колебаний курсов акций на бирже. Однако это обстоятельство не уменьшает роли кредита и финансирования в процессе накопления, а, наоборот, усиливает ее. Накопление капитала в процессе расширенного воспроизводства ведет к усилению процесса концентрации.

Как бы ни было велико значение фиктивного капитала в последние годы, он остается лишь орудием в руках монополий, средством для дальнейшего проникновения финансового капитала и укрепления господства финансовой олигархии. В этом своем качестве фиктивный капитал оказывает влияние и на общественный процесс воспроизводства либо посредством акций и облигаций частных предприятий, либо облигаций государственных займов. Его значение в этом отношении в настоящее время возрастает, так как буржуазное государство все больше принимает прямое или косвенное участие в предпринимательской деятельности. Однако в большинстве случаев на первый план выступают акции и облигации, так как акционерные общества являются, как уже указывалось выше, основной формой капиталистического предприятия в условиях империализма. Поэтому движение акционерного капитала (соответственно акций и облигаций, курсов и сделок на фондовой бирже) не может не отразиться на периодически повторяющихся изменениях в капиталистическом цикле и в свою очередь эти изменения не могут не отражаться на движении капитала.
Прежде чем рассматривать это влияние, остановимся на сущности и формах финансирования в той мере, в какой оно связано с мобилизацией свободного денежного капитала и с использованием внутренних ресурсов акционерного предприятия. Анализ под этим углом зрения может вскрыть также и растущее влияние экономической политики государства на ход цикла.