ценных бумаг. В этом случае корректирующие издержки, или издержки масштабов производства, будут ком-мерческими расходами, связанными с покупкой и продажей ценных бумаг. Если фирма ведет жесткую политику оборотного капитала, то вероятно она производит краткосрочные займы для обеспечения недостающих средств. Затратами в этом случае будут являться проценты и другие расходы, связанные с привлечением займа.
В следующих далее рассуждениях допустим, что фирма ведет гибкую политику. Управление денежными средствами тогда состоит в движении денег при продаже и покупке легко реализуемых ценных бумаг. Это очень традиционный подход к проблеме и прекрасный способ показать издержки и выгоду от держания денег. Запомним, однако, что разница между денежными средствами и инвестициями на денежном рынке становится все более и более расплывчатой.
Например, как мы должны классифицировать средство денежного рынка с преимуществами выписывания чеков? Подобные соглашения становятся все более и более распространенными. Возможно, первопричина того, что они не являются универсальными — регулирование ограничения их использования. Мы вернемся к этой проблеме в других пунктах.