Предпочитаемый торговый диапазон. Сторонники политики дивидендов в форме акций и дробления акций используют следующий аргумент: ценная бумага имеет подобающий торговый диапазон. Когда ценная бумага оценивается выше этого уровня, многие инвесторы не имеют достаточно средств для покупки обычной биржевой единицы торговли — 100 акций, называемой лотом. Хотя ценные бумаги могут покупаться и неполным потом (менее 100 акций), комиссионный сбор в этом случае выше. Таким образом, компании будут дробить акции для того, чтобы оставить цену в пределах торгового диапазона.
Несмотря на то, что этот аргумент достаточно популярен, его эффективность находится под большим сомнением по ряду причин. Взаимные фонды, пенсионные фонды и другие организации наблюдали стабильный рост в своей торговой деятельности после 2-ой мировой войны и теперь имеют значительный процент общего торгового объема (порядка 80% торгового объема Нью-Йоркской фондовой биржи, к примеру). Поскольку эти организации продают и покупают в огромных масштабах, цена отдельной акции не является их главной заботой.
Далее, иногда мы видим, что высокие цены акций не становятся причиной больших проблем. Возьмем экстремальный случай: акиии самой большой в мире компании (в смысле общей рыночной стоимости выпушенных в обращение акций, или рыночной ка-питализации), японского телекоммуникационного гиганта, NTT. в начале 1994 года продавались по цене около $9000 за единицу, таким образом, лот стоил $0,9 миллиона. Это довольно дорого, но акции были проданы по иене более $20000 за акцию. Более близкий для нас пример: акции компании Berkshire-Hathaway в это же время были проданы по иене $ 6000 за единицу.
Наконец, мы можем видеть свидетельство того, что дробление акций может снизить ликвидность акций компании. В случае дробления два к одному число проданных акций может вырасти вдвое, если в результате дробления ликвидность выросла. Этого не происходит, обратное же иногда может наблюдаться.