В этом разделе мы начинаем наше обсуждение вопросов корпоративного долга с описания основных элементов и черт, составляющих понятие долгосрочного долга корпорации. В последующих разделах также рассматривается ряд вопросов, связанных с долгосрочной задолженностью.
Ценные бумаги, эмитируемые компаниями, могут быть условно разделены на долговые ценные бумат и ценные бумаги, представляюшие вклад в акционерный капитал. При таком делении, долг представляет из себя нечто, что должно быть возвращено; он является результатом заимствования денег. Когда компании заимствуют средства, они обычно обещают регулярно осуществлять обговоренные выплаты процентов и выплатить осжшгую сумму долга, т.е. принципал. Человек или фирма, предоставляющие ссуду. именуются
кредиторами или ссудо-датетячи. Корпорации, занимающие деньги, называются дебиторами или ссудо-получателями.
С финансовой точки зрения, основные отличия между долгом и собственным капиталом сводятся к следующему:
1. Долг не является свидетельством участия в собственности компании. Кредиторы, как правило, не имеют права голосовать на собрании акционеров.
2. Платежи компаний по выплате процентов считаются затратами по ведению бизнеса и полностью освобождены от налогов. Платежи дивидендов облагаются налогом.
3. Невыплаченный долг является обязательством компании. Если он не выплачен, кредиторы имеют юридическое право претендовать на активы фирмы. Такие действия могут привести к ликвидации или реорганизации, двум из возможных продажу широкой общественности. Поскольку это частная сделка, возникают и особые договоренности между сторонами.