рынки акций и долгосрочных долгов называются внебиржевыми, или ОТС-рынками. [ОТС от английского «over-the-counter», что означает «через прилавок»]. Основная торговля идет «через прилавок», в розницу и без посредника. Выражение «через прилавок» пришло из истории, когда ценные бумаги буквально продавались и покупались на прилавках в офисах по всей стране. В настоящее время существенная часть рынка акций и почти все рынки долгосрочных долгов не имеют центрального месторасположения - многие дилеры связаны компьютерными сетями.
Аукционные рынки отличаются от дилерских двумя факторами. Во-перных, аукционный рынок или биржа имеет физическое место (как Уолл-Стрит). Во-вторых, на дилерском рынке большинство покупок и продаж выполняется самим дилером. С другой стороны, основной целью аукционного ринка является подбор тех, кто хочет продать, с теми, кто хочет купить. Дилеры играют ограниченную роль.