Обмен облигаций на акции.

В зависимости от того, какие факторы привлекательности для их владельца преобладают у рассматриваемых облигаций — благоприятные условия обмена на акции или условия обслуживания облигации, конвертируемые на акции облигации подразделяют на два типа: конвертируемые облигации типа акций и конвертируемые облигации типа облигаций". Конвертируемые облигации типа акций стимулируют их приобретателей к скорейшему и наиболее полному обмену своих долговых требований на акции, что устраняет для предприятия необходимость погашать облигации и одновременно увеличивает собственный капитал акционерного общества.
Вместо права на обмен облигаций на акции владельцам опционных облигаций предоставляется ордерное право на приобретение  акций предприятия (по сути, опционное право). Оно состоит в том, что облигационер может приобрести акции предприятия:
- в пределах определенного ордерного срока;
- в количестве, определяемым установленным соотношением к числу владеемых облигаций;
- по определенной стоимости.
В противоположность облигациям, конвертируемым н акции, опционные облигации независимо оттого, воспользовался своим опционным правом их владелец или нет,подлежат погашению по истечении срока до их погашения, оговоренного в условиях выпуска этих облигаций. Также в отличие от конвертируемых в акции облигаций опционное право по опционным облигациям может быть отделено от права получения доходов по облигации, что позволяет торговать этим правом по отдельности на фондовой бирже.

Из-за того что по своей природе облигации, дающие право на участие в прибылях, и конвертируемые облигации близки к акционерному (долевому) финансированию, на их выпуск распространяются требования законодательства об акционерных обществах, касающиеся эмиссии новых акций и соблюдения ордерных прав старых акционеров. Как уже отмечалось ранее, для выпуска, в частности, конвертируемых облигаций необходимо решение общего собрания акционеров по поводу увеличения уставного капитала (в части условного увеличения уставного капитала).
Потоп причине, что как облигации, дающие право на участие в прибылях, так и конвертируемые облигации более привлекательны для кредиторов, к их выпуску Прибегают преимущественно тогда, когда размещение на рынке обыкновенных облигаций затруднительно. Их выпуск, однако, осуществляется и в целях привлечения заемного капитала па лучших для предприятия условиях. Дело в том, что процентная ставка по облигациям, дающим право на участие в прибылях, и конвертирусмым облигациям, как правило, ниже, чем предусмотренная в обычных облигациях. Облигации же. конвертируемые в акции, могут рассматриваться и как «потенциальный долевой капитал» — особенно если к «нормальному» способу увеличения уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций вследствие неблагоприятных рыночных условий прибегать невыгодно или нельзя. К новым формам привлечения ссуд обычно относят:
- бескупонные облигации (Zero-Bonds);
- облигации с переменной (плавающей) номинальной процентной ставкой (Floating Rate Notes);
- облигации, номинированные в двух валютах;
- облигации, увязанные с возможностями осуществления свопов по процентным ставкам и курсам валют, в которых номинированы облигации.